號稱中國首例私募基金控股上市公司樣板的智度股份(000676.SZ)，其大股東北京智度德普股權(quán)投資中心(有限合伙)當(dāng)年39億的投資，正面臨虧損的尷尬。
10月15日，智度股份公告，今年1-9月份公司預(yù)計歸屬凈利潤為虧損1-1.30億元，而去年同期為盈利4.268億。
當(dāng)天，智度股份股價大跌，早盤一度逼近跌停，收盤時報6.70元，下跌幅度達(dá)7.59%。
大股東投資或面臨虧損
智度股份原名思達(dá)高科，是A股早先有名的莊股。2014年，原大股東河南正弘置業(yè)萌生退意，于當(dāng)年12月底，將持有的6300萬股股份(占總股本20.03%)，以每股10元價格轉(zhuǎn)讓給北京智度德普股權(quán)投資中心(有限合伙)(下稱“智度德普”)，總計轉(zhuǎn)讓款6.3億。
智度德普由此成為上市公司第一大股東。
2016年5月，智度股份完成重大資產(chǎn)重組，智度德普、西藏智度投資有限公司(下稱“西藏智度”)參與智度股份的配套定增，分別投資23.50億元、4.68億元，認(rèn)購349,748,501股、69,633,187股股份，合計認(rèn)購419,381,688股股票。
此次募集配套資金的價格為6.72元/股。
重組完成后，智度德普成為上市公司的實際控制人，智度德普持股數(shù)量上升為44,207.48萬股，持股比例增至45.78%。西藏智度持股數(shù)為6963.32萬股，占比7.21%。
由此，智度德普成為了國內(nèi)首例私募基金控股上市公司的典型案例。
資料顯示，智度德普成立于2014年12月10日，合伙期限至2021年12月9日。起初，智度德普的基金規(guī)模為7.8億元。執(zhí)事合伙人是西藏智度投資有限公司，注冊資金1000萬，吳紅心100%持有。
有限合伙人主要有，北京藍(lán)色光標(biāo)品牌管理顧問股份有限公司、榮盛創(chuàng)業(yè)投資有限公司、拉薩百年德化投資有限公司，三家公司各出資5000萬，各占股6.41%;另外，吳紅心出資2億，持有25.64%股份;柯旭紅出資1億，持股12.82%;范秀蓮、王俊民、羅會云均出資5000萬，各持股6.41%;以及辛澤、周海昌、程浩等8人出資1000萬到3000萬不等。
憑借執(zhí)事合伙人的身份，以及出資比例，吳紅心成為智度德普的實際控制人。
2015年8月28日，智度德普完成基金擴(kuò)募，擴(kuò)資后基金合計資金達(dá)到41.61億元。
從當(dāng)時的投資情況看，智度德普投資思達(dá)高科是一筆穩(wěn)賺不賠的生意。
2015年10月9日，智度股份復(fù)盤后股價連續(xù)13個漲停，從停牌時(2014年11月7日)的8.16元，漲至2015年10月27日的28.22元，之后再次震蕩上行，一直到2015年11月23日最高的46.72元。
從當(dāng)年10月9日到11月23日短短一個半月時間，智度股份的股價漲幅高達(dá)472.55%。
智度德普2014年底受讓的6300萬股，在2015年11月23日的賬面價值最高到了29.43億元，賬面浮盈23億。
此后股價大幅回落，至配套定增重組完成后的2016年5月18日，股價回到20元水平。不過，和智度德普6.72元的定增價格依舊有著巨大的盈利空間。
但此后，智度股份的股價不斷震蕩下行，最低跌至2019年8月2日的5.45元。
查看智度股份公告，智度德普第一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓的6300萬股股份，已經(jīng)于2017年12月29日以每股10.10元的價格出售給了西藏旭贏百年投資有限公司(以下簡稱“西藏旭贏”)，轉(zhuǎn)讓價款共計人民幣63,630萬元。西藏旭贏是宇通集團(tuán)全資控制的孫公司。
也就說，智度德普的這筆投資，每股僅獲得0.1元的收益，三年時間總回報率僅為1%，年均回報0.33%，僅堪比銀行活期存款的回報率。
而第二筆定增投資也比較懸。
結(jié)合近幾年智度股份的分紅送配，簡單除權(quán)，智度德普當(dāng)時定增的成本大致降為5.10元。但考慮到智度德普在2016年1月至2月的競價收購的300多萬股股份(均價在23元以上)，加上近5年時間的資金成本以及基金管理費(fèi)等各項費(fèi)用，其實際支出成本已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于5.10元。
數(shù)據(jù)顯示，智度德普基金前后投資接近39億。有投資者分析稱，若算上5年來的資金成本(每年6%-10%)，智度德普的上述投資已經(jīng)不賺錢了。
投資國光電器造成1.58億虧損?
根據(jù)智度股份業(yè)績預(yù)告，公司前三季度的虧損主要來自于投資國光電器(002045.SZ)的賬面損失。
公告顯示，截至2020年9月30日，智度股份共計持有國光電器53,846,999股股票，約占其總股本的11.5%。受近期疫情和資本市場短期波動影響，報告期內(nèi)，國光電器股票公允價值變動帶來約1.58億元虧損，屬于非經(jīng)常性損益，從而導(dǎo)致公司本報告期業(yè)績虧損。
智度股份投資國光電器始于2019年下半年。
2019年9月4日，智度股份董事會審議通過了《關(guān)于使用部分閑置自有資金進(jìn)行證券投資的議案》，議案稱，公司董事會同意公司及子公司在不影響公司正常經(jīng)營和資金需求的前提下，使用部分暫時閑置的自有資金進(jìn)行證券投資，總額度不超過人民幣4億元，投資期限不超過12個月。
國光電器2019年三季報顯示，當(dāng)時智度股份已經(jīng)持有國光電器2300萬股，持股比例為4.91%，
至2019年底，智度股份的持股增至4174.33萬股。
2020年1月22日，智度股份將證券投資的資金規(guī)模調(diào)整至8億元。
2020年一季度，智度股份再次增持國光電器1210.36萬股，總持股量增至5384.70萬股。
根據(jù)智度股份2020年3月6日的證券投資進(jìn)展公告，公司增持國光電器5384.70萬股股份的總投資為4.958億元。簡單計算，智度股份收購國光電器股份的平均成本為9.21元/股。
但截至9月30日，國光電器的收盤價為9.30元。這個價格依舊高于智度股份收購均價，何來虧損1.58億之說?
時代財經(jīng)致電智度股份，證券部的一位人士稱，虧損1.58億是賬面虧損，按照財務(wù)上的處理方式，起始價格是以去年底的股價為成本計算的。
截至2019年12月31日，國光電器的收盤價為12.19元。賬面上9月底股價已經(jīng)虧損了2.89元/股，以智度股份總持股數(shù)計算，其賬面虧損金額為1.56億元。
按照智度股份的說法，投資國光電器是戰(zhàn)略性投資，是為推進(jìn)與國光電器的戰(zhàn)略協(xié)同并抓住互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇，雙方在人工智能語音產(chǎn)品方面、區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)方面開展相關(guān)合作。
但其收購顯然投資在了高位，今年一季度智度股份完成最后一輪投資后(成本均價12.12元)，國光電器的股價開始震蕩下行，截至10月15日，國光電器收報9.65元。
智度股份15日的公告表示，公司看好國光電器的長遠(yuǎn)發(fā)展以及國光電器和公司未來的戰(zhàn)略合作，不影響公司戰(zhàn)略持有國光電器股份的信心。
但國光電器的業(yè)績也同樣出現(xiàn)了下滑。根據(jù)國光電器10月15日的業(yè)績預(yù)告，今年1-9月份，公司實現(xiàn)歸屬凈利潤1.30億元至1.71億元之間，同比下降58%至45%。
事實上，智度股份已經(jīng)實際控制國光電器。
相關(guān)公告顯示，智度股份及其一致行動人合計持有國光電器140,504,745股股份，占國光電器股本總額的29.9978%，為國光電器的第一大股東。智度股份的董事長陸宏達(dá)、副董事長蘭佳也已經(jīng)當(dāng)選為國光電器的董事長、副董事長。
10月15日，受公司業(yè)績預(yù)計虧損的影響，智度股份股價暴跌，早盤逼近跌停，最終收報6.70元，以年初至今的股價漲跌幅計算，目前已經(jīng)下跌了25.73%。