因研發(fā)腺病毒載體的新冠疫苗，康希諾生物(06185.HK)一度股價(jià)高昂，成為“新冠疫苗第一股”。然而，由于尚未有一款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，康希諾生物還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，虧損幅度逐年走高。長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近五年康希諾生物累計(jì)虧損已經(jīng)超過(guò)8億。數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年，康希諾分別虧損4990萬(wàn)元、6450萬(wàn)元、1.38億元、1.57億元。
2月17日，康希諾生物發(fā)布盈警：預(yù)計(jì)2020年凈虧損人民幣4億元到4.3億元，虧損同比擴(kuò)大155.1%到174.3%;報(bào)告期內(nèi)，公司加大研發(fā)投入，尤其是新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，推進(jìn)重組新型冠狀病毒疫苗(腺病毒載體)的研發(fā)進(jìn)展，研發(fā)費(fèi)用大幅上升。2020年，康希諾生物預(yù)計(jì)研發(fā)費(fèi)用為4.4億-4.7億元，與上年同期相比，增加2.88億元至3.18億元，同比增加189.96%-209.73%。公司在半年報(bào)中稱(chēng)，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，預(yù)期存在累積未彌補(bǔ)虧損并將持續(xù)虧損。目前，公司推進(jìn)了一系列創(chuàng)新疫苗的研發(fā)，核心疫苗產(chǎn)品有望年內(nèi)上市，在一定程度上有望提升業(yè)績(jī)。
首只“A+H”疫苗股持續(xù)投入研發(fā)
資料顯示，康希諾生物成立于2009年，由跨國(guó)制藥企業(yè)高管及科學(xué)家回國(guó)創(chuàng)立，是一家致力于研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售符合中國(guó)及國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)疫苗產(chǎn)品的創(chuàng)新型生物科技企業(yè)。去年7月15日，據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布，康希諾生物股份公司(06185.HK)獲得科創(chuàng)板上市注冊(cè)批文，正式進(jìn)入發(fā)行階段。8月13日，正式登入科創(chuàng)板，成為首只“A+H”疫苗股?？迪ＶZ旨在研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售符合中國(guó)和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的高質(zhì)量疫苗，研發(fā)管線中的現(xiàn)有核心產(chǎn)品均為該領(lǐng)域內(nèi)創(chuàng)新品種或優(yōu)質(zhì)品種，其定位均為國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng)。按銷(xiāo)售收入計(jì)，疫苗市場(chǎng)總規(guī)模由2014年的233億元人民幣增至2019年的425億元人民幣，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到1320億元人民幣，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為10.9%。正是基于對(duì)新冠疫苗前景的看好，率先在港股市場(chǎng)上市的康希諾生物受到投資者追捧，上市一年多，漲幅最高超過(guò)10倍;康希諾回A后，依然熱度不減，公司在科創(chuàng)板上市首日漲幅達(dá)到87.45%，最新收盤(pán)總市值仍高達(dá)1242億元。不過(guò)，根據(jù)公司招股書(shū)顯示，康希諾成立11年，由于疫苗產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化銷(xiāo)售，公司產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入，康希諾在報(bào)告期還未實(shí)現(xiàn)盈利且有虧損。但康希諾仍將持續(xù)投入研發(fā)、生產(chǎn)基地建設(shè)。在產(chǎn)能建設(shè)方面，康希諾生物也一直在積極布局，除了在推進(jìn)其自有廠房的建設(shè)，還在積極尋求合作伙伴，保障新冠疫苗的產(chǎn)能及后續(xù)供應(yīng)。去年8月，公司與上海醫(yī)藥簽署戰(zhàn)略合作，雙方將開(kāi)展疫苗產(chǎn)品全方位合作，以提高疫苗產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)保障能力;將在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展疫苗產(chǎn)品存儲(chǔ)、配送以及供應(yīng)鏈服務(wù)合作。天風(fēng)證券分析師分析，在監(jiān)管強(qiáng)化、國(guó)產(chǎn)大品種驅(qū)動(dòng)等多重因素的推動(dòng)下，我國(guó)疫苗行業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展期，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)、稀缺性將進(jìn)一步體現(xiàn)。
業(yè)績(jī)累虧積極研發(fā)新品上市
由于尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化銷(xiāo)售，康希諾生物一直沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，虧損幅度逐年攀升。數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年，康希諾分別虧損4990萬(wàn)元、6450萬(wàn)元、1.38億元、1.57億元。2020年前三季度，康希諾歸母凈虧損擴(kuò)大至1.76億，同比增長(zhǎng)88.17%，而營(yíng)業(yè)總收入僅有567億元。根據(jù)其2月17日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)截至2020年12月31日年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈虧損為人民幣4億元到人民幣4.3億元，相比上一年約人民幣1.57億元，增加155.1%到174.3%。與此同時(shí)，隨著產(chǎn)品線的不斷豐富，康希諾生物的研發(fā)開(kāi)支由2018年度的1.136億元增加33.5%至2019年度的1.517億元。2020年，康希諾生物預(yù)計(jì)研發(fā)費(fèi)用為4.4億-4.7億元，與上年同期相比，增加2.88億元至3.18億元，同比增加189.96%-209.73%。康希諾自身也意識(shí)到盈利問(wèn)題，積極研發(fā)新產(chǎn)品尋求上市。去年7月26日，康希諾生物發(fā)布公告稱(chēng)，公司已和輝瑞簽署推廣服務(wù)協(xié)議，其自主研發(fā)的四價(jià)腦膜炎球菌結(jié)合疫苗曼海欣(MenhyciaTM)獲批上市后，將由輝瑞公司負(fù)責(zé)其在中國(guó)大陸市場(chǎng)的學(xué)術(shù)推廣，合作期限最長(zhǎng)為10年。作為有望首款實(shí)現(xiàn)商業(yè)化產(chǎn)品，曼海欣的上市銷(xiāo)售讓康希諾生物實(shí)現(xiàn)自我造血能力。2020年康希年諾生物推進(jìn)了一系列創(chuàng)新疫苗的研發(fā)。目前，康希諾生物建立了覆蓋13種傳染病的16種疫苗的研發(fā)管線，涵蓋了對(duì)新型冠狀病毒肺炎、埃博拉病毒病、結(jié)核病、腦膜炎、百白破、帶狀皰疹等一系列疾病的預(yù)防。其中，曼海欣是最臨近商業(yè)化的疫苗產(chǎn)品之一。不過(guò)，在持續(xù)不斷的研發(fā)投入下，康希諾生物想要實(shí)現(xiàn)盈利，還需要推動(dòng)更多產(chǎn)品的上市。