10月25日，桃李面包股份有限公司（以下簡稱“桃李面包”）披露了2022年第三季度報告，第三季度桃李面包仍未扭轉(zhuǎn)增收不增利的狀況，且歸屬凈利潤下滑加劇，與去年同期相比下滑33.88%。
(資料圖)
或受業(yè)績影響，10月26日桃李面包股價報收11.95元/股，下跌2.69%；10月27日開盤后不久，桃李面包創(chuàng)下11.79元/股的歷史新低。
連續(xù)七個季度增收不增利
第三季度報告顯示，年初至報告期內(nèi)，桃李面包實現(xiàn)營業(yè)收入50.28億元，同比增長7.81%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.90億元，同比下滑13.8%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.87億元，同比下滑7.29%。
其中第三季度，桃李面包實現(xiàn)營業(yè)收入18.22億元，同比增長5.67%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.32億元，同比大幅下滑33.88%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.46億元，同比下滑22.77%。
桃李面包分析稱，多重因素對業(yè)績造成了影響，包括受疫情、部分地區(qū)持續(xù)高溫限電影響，報告期返貨率、折讓率和終端配送服務(wù)費用均有所增長；部分原材料價格上漲導(dǎo)致本期毛利率同比有所下降；本期取得的政府補貼減少及本期購買商品期貨合約產(chǎn)生投資損失等。
經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，桃李面包自2021年第一季度以來已經(jīng)連續(xù)7個季度出現(xiàn)了增收不增利的狀況，橫向?qū)Ρ葋砜矗衲暌詠硖依蠲姘鼉衾麧櫹禄俣瘸掷m(xù)加快，今年第三季度桃李面包的凈利潤下滑幅度則是創(chuàng)下新高。
全國化戰(zhàn)略推進艱難
分析來看，除去桃李面包提到的疫情、限電、原材料價格上漲等因素外，導(dǎo)致桃李面包接連出現(xiàn)增收不增利的因素之一或許是遲遲未能實現(xiàn)的全國化戰(zhàn)略。
桃李面包前身為沈陽市桃李食品有限公司，成立于1997年，采用“中央工廠+批發(fā)”模式進行生產(chǎn)和銷售，逐漸獲得市場認可。然而桃李面包始終盤踞于東北大本營為主的北方市場，2018年開始，由于業(yè)績增長出現(xiàn)放緩勢頭，桃李面包選擇開拓華東、華南、西北等新市場，企圖推進全國化戰(zhàn)略。
然而，從數(shù)據(jù)來看，桃李面包拓展市場的進程并不順利。
以此前發(fā)布的2022年半年報數(shù)據(jù)來看，報告期內(nèi)桃李面包37家子公司中出現(xiàn)虧損的多達11家，其中，合肥桃李、浙江桃李、海南桃李虧損額度最大，分別虧損824.77萬元、742.64萬元、710.60萬元，而此外多家子公司也僅僅是勉強沒有出現(xiàn)虧損，例如深圳桃李報告期內(nèi)僅實現(xiàn)凈利潤0.49萬元；福州桃李實現(xiàn)凈利潤1.32萬元。
不難發(fā)現(xiàn)，其中出現(xiàn)虧損的子公司主要集中于桃李面包努力開拓的南方市場。
在2022年半年報中，桃李面包曾表示，公司加大力度拓展華東、華南等新市場，下半年還將積極拓展西南、新疆市場，完善全國化布局。
然而從桃李面包發(fā)布的《關(guān)于2022 年第三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)的公告》來看，其中，除華北、東北地區(qū)外，僅有華東地區(qū)營收占比較高，其余地區(qū)營收規(guī)模仍然難以對桃李面包業(yè)績狀況形成有力支撐，顯然，截至目前，桃李面包的全國化戰(zhàn)略仍推進艱難。
實控人家族忙套現(xiàn)
盡管自2021年以來桃李面包已然連續(xù)7個季度出現(xiàn)增收不增利，然而對于桃李面包的實控人吳志剛家族來講，卻仍在有條不紊地進行減持套現(xiàn)。
2015年12月22日，桃李面包在上交所主板掛牌上市。上市之初，吳志剛家族合計持有公司82.80%股權(quán)。
2018年12月，限售解除，吳志剛等股東迫不及待地披露了減持計劃，吳志剛及其一致行動人盛利、盛雅萍擬通過大宗交易方式合計減持不超過941.25萬股，占公司總股本的2%，而該減持計劃最終使三人套現(xiàn)約4.17億元。
2019年4月，吳志剛家族第二次公布減持計劃，盛雅莉、吳學(xué)東等四人擬在未來三個月內(nèi)減持不超過2.10%股權(quán)，減持計劃結(jié)束時，共套現(xiàn)約4.97億元。
2019年9月20日，桃李面包公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，吳志剛家族中4位股東共計出資5.52億元參與配售認購，占10億元可轉(zhuǎn)債的55.27%，截至2020年2月，通過減持債券，吳志剛家族再次套現(xiàn)約5億元。
2019年11月，吳志剛第三次公布減持計劃，擬減持不超過2%股權(quán)，最終套現(xiàn)5.29億元。
截至今年七月，吳志剛家族已然先后拋出并完成了九輪減持計劃。
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