近期，已經(jīng)接連兩年凈利潤出現(xiàn)虧損的青海春天藥用資源科技股份有限公司（以下簡稱“青海春天”）披露了2022年第三季度報(bào)告，今年以來，青海春天始終保持著營收大幅增長的態(tài)勢，然而卻仍然難以擺脫持續(xù)虧損的局面，其中第三季度營收、凈利潤雙雙出現(xiàn)下滑，且與去年同期相比，歸屬凈利潤下滑幅度超過157%。
銷售費(fèi)用猛增，前9月虧損超7500萬元
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財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前九月，青海春天實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.29億元，同比增長57.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7540萬元，與去年同期相比下滑25.67%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7711萬元，同比下滑21.73%。
其中第三季度，青海春天實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2326萬元，同比下滑32.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2646萬元，同比大幅下滑157.23%；扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2693萬元，同比大幅下滑137.01%。
青海春天在第三季度報(bào)告中解釋稱，前9月營收增長是酒水及中成藥業(yè)務(wù)收入增加所致，但其中第三季度營收下滑則是冬蟲夏草業(yè)務(wù)收入減少所致，第三季度凈利潤下滑是冬蟲夏草業(yè)務(wù)收入減少及銷售費(fèi)用增加所致。
從數(shù)據(jù)上看，今年前三季度青海春天的營業(yè)總成本由1.24億元增長至1.99億元，其中變化幅度最大的即是銷售費(fèi)用，由去年同期的2585萬元大幅增長至8873萬元，同比增長約243.25%，占今年前三季度營業(yè)收入的比重為68.97%。
實(shí)際上，根據(jù)此前青海春天發(fā)布的半年報(bào)，今年上半年青海春天的銷售費(fèi)用就已經(jīng)由去年同期的1831萬元增長至6906萬元，增長幅度高達(dá)277.14%，當(dāng)時(shí)青海春天解釋稱，銷售費(fèi)用出現(xiàn)變動主要系酒水快消品板塊市場推廣費(fèi)增加所致。
分析來看，青海春天選擇重金投入酒業(yè)，或許也是蟲草業(yè)務(wù)萎靡下的孤注一擲。
蟲草業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，酒水業(yè)務(wù)欲挑大梁
青海春天曾被稱為“蟲草第一股”，冬蟲夏草營收曾一度占據(jù)青海春天總營收的90%以上，但由于國家政策變化，青海春天的蟲草業(yè)務(wù)也如遇寒冬，盡管青海春天嘗試從蟲草深加工轉(zhuǎn)向粗加工，但其蟲草業(yè)務(wù)規(guī)模仍在不斷萎縮。
根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年青海春天旗下以冬蟲夏草類產(chǎn)品為主的大健康業(yè)務(wù)板塊僅實(shí)現(xiàn)營收3,007.28萬元，同比下降18.17%。 在蟲草業(yè)務(wù)萎縮的同時(shí)，為了支撐業(yè)績，青海春天自2018年開始選擇加碼白酒行業(yè)。
2018年3月，青海春天完成了對聽花酒業(yè)的收購，而且通過收購青海春天還擁有了涼露酒的全國總經(jīng)銷權(quán)。
涼露酒號稱精準(zhǔn)減少易造成口干、上頭、宿醉等不適的雜醇油、醛類等有害成分，從而將既往辛辣燥烈的酒性，制化到溫涼適中的全新境界。而且青海春天還為“涼露酒”打造了所謂涼利口酒的概念，隨后“涼露酒”甚至還被定位為“吃辣喝的白酒”。
不過，涼露酒的市場表現(xiàn)不及預(yù)期，導(dǎo)致2018年西藏聽花酒業(yè)的營業(yè)收入僅為2519.62萬元，凈利潤實(shí)際虧損6546.34萬元。
2020年，距離涼露酒失利兩年，青海春天再次官宣，將推出針對商務(wù)消費(fèi)市場研發(fā)的“聽花”系列酒。
然而自聽花酒面世以來，公眾卻對聽花酒提出了諸多質(zhì)疑。
首先，青海春天董事長、聽花酒設(shè)計(jì)師張雪峰此前在采訪中介紹，某日凌晨夢到在昆侖山上一位太上老君模樣的人來到他面前，不發(fā)一言，只是用拂塵在他手上寫下一個(gè)字，而聽花酒就是以此為靈感設(shè)計(jì)研發(fā)的。張雪峰曾感嘆“聽花酒不是我們做出來的，這是上天給飲者們的一個(gè)巨大恩惠”。
但行業(yè)人士卻對此直言，“一些非傳統(tǒng)酒商進(jìn)軍酒行業(yè)，必然需要一些品牌故事，但張雪峰所說的‘夢’及‘太上老君模樣的人’，肯定不能進(jìn)入到正式的宣傳層面，只能作為口語化傳播品牌故事，但如果直接給品牌背書，這就是無稽之談。”
其次，聽花酒一篇名為《酒好不好，可以聽出來》的宣傳文章中，稱聽花酒開創(chuàng)了“五步五感鑒賞法”，將聽覺和觸覺引入品鑒過程，通過聽、觀、聞、燒、品五步進(jìn)行“全感官品鑒”。張雪峰也曾表示“酒好不好，可以聽出來”。
行業(yè)人士則認(rèn)為酒品質(zhì)的優(yōu)劣由許多因素決定，并且中國酒是風(fēng)味型飲品，有著強(qiáng)烈的個(gè)人偏好，不能夠僅憑某一項(xiàng)主觀評測判定好壞。
另外，聽花酒還與“健康概念”相綁定，2021年1月21日，聽花酒業(yè)發(fā)布了《飲用聽花酒對成年男性身體機(jī)能影響的探索性研究》結(jié)果簡報(bào)，報(bào)告顯示，對于參與試驗(yàn)的健康成年男性自愿者，每日飲用聽花酒50ml、連續(xù)7天后，免疫功能、睡眠功能、男性功能的指標(biāo)均有不同幅度的提高。
2021年9月，聽花酒業(yè)又發(fā)表了一篇《白酒制化增益工藝實(shí)現(xiàn)激活副交感神經(jīng)、持續(xù)生津?qū)θ梭w影響的飲用測試研究》，聽花酒在工藝技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)釀酒技術(shù)的突破，綜合運(yùn)用多學(xué)科前沿成果開創(chuàng)了白酒制化增益新工藝，白酒大熱酒性被制化到溫涼適中，酒體中風(fēng)味有益成分更為豐富，具有落口而生津的特點(diǎn)，而該研究則表明“聽花酒的實(shí)驗(yàn)結(jié)果與副交感神經(jīng)的作用相似，包括持續(xù)生津，實(shí)現(xiàn)減害增益，具有重大的健康意義。”
但行業(yè)人士又對此進(jìn)行了一一反駁，首先，行業(yè)人士認(rèn)為，任何類型的食品宣傳均不得涉及疾病預(yù)防、治療功能。而聽花酒是飲用酒，沒有獲得保健食品批號，屬于普通食品。
其次，聽花酒號稱對醇熟老酒進(jìn)行二次發(fā)酵、精餾濃縮，實(shí)現(xiàn)對酒體的“制化增益”，并特別強(qiáng)調(diào)這種工藝“能夠激活副交感神經(jīng)而‘落口生津’，然而通過查詢聽花酒配料表發(fā)現(xiàn)，以醬香型聽花酒為例，除去醬香型白酒、大米、高粱、水以外，還含有玉竹、葛根、薄荷、羅漢果等成分，而玉竹、葛根等作為中藥，本身就有生津止渴的功效，因此聽花酒所謂“落口生津”似乎不能完全歸功于工藝。
另外，聽花酒的售價(jià)也令人感到驚訝，聽花酒分為醬香風(fēng)格與濃香風(fēng)格，標(biāo)準(zhǔn)版售價(jià)均為5860元/瓶，精品版售價(jià)則高達(dá)58600元/瓶。
諾獎(jiǎng)科學(xué)家加持，酒業(yè)營收激增引問詢
而今年青海春天甚至引來了上交所的問詢函。
7月15日，青海春天公告稱，聘請了1998年諾貝爾生理醫(yī)學(xué)獎(jiǎng)獲得者穆拉德、2013年諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)獲得者瓦謝爾為公司聯(lián)席首席科學(xué)家，分別指導(dǎo)公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)對一氧化氮提升現(xiàn)象對人體健康的作用與價(jià)值、諾貝爾獎(jiǎng)的成果在酒的工藝、酒體風(fēng)味、風(fēng)味與人體感知等展開研究。
上交所則發(fā)布問詢函，要求青海春天說明公司聘請諾獎(jiǎng)教授指導(dǎo)的具體研發(fā)項(xiàng)目，研發(fā)內(nèi)容與諾獎(jiǎng)教授研發(fā)方向是否相符，截至目前諾獎(jiǎng)教授對于公司研發(fā)的具體貢獻(xiàn)；公司前期與諾獎(jiǎng)教授溝通、達(dá)成聘請意向并簽署合作協(xié)議過程、協(xié)議條款及聘請費(fèi)用等情況，并結(jié)合協(xié)議內(nèi)容及諾獎(jiǎng)教授實(shí)際履行情況，說明“聯(lián)席首席科學(xué)家”是否僅為榮譽(yù)性頭銜；結(jié)合公司聘請諾獎(jiǎng)教授費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用投入比較，以及諾獎(jiǎng)教授實(shí)際履約情況，說明公司是否存在利用信息披露誤導(dǎo)投資者、配合炒作股價(jià)的不當(dāng)動機(jī)。
此外，青海春天的聽花酒堪稱“天價(jià)”又受到諸多質(zhì)疑，但今年上半年，青海春天在以聽花系列為主的酒水快消品業(yè)務(wù)板塊卻實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7269.82 萬元，同比增長746.14%。
上交所要求青海春天說明，報(bào)告期內(nèi)酒水業(yè)務(wù)前十大客戶名稱、與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、本期銷售金額、形成應(yīng)收款項(xiàng)以及同比變動情況和原因；公司對上述客戶的具體營銷情況，是否存在銷售折扣或費(fèi)用返還；公司酒水業(yè)務(wù)銷售費(fèi)用前十大支付對象；核實(shí)公司銷售費(fèi)用支付對象是否涉及公司經(jīng)銷商、關(guān)聯(lián)方或其他利益相關(guān)方等問題。
此前，青海春天表示，將努力克服客觀環(huán)境的不利影響，通過設(shè)立產(chǎn)品形象店、進(jìn)一步有效激發(fā)員工和優(yōu)秀經(jīng)銷商的潛力等方式有效提升酒水快消品業(yè)務(wù)板塊，在未來3 到5年內(nèi)，將該板塊打造成為公司的支柱業(yè)務(wù)。值得一提的是，青海春天還將繼續(xù)拓寬酒業(yè)產(chǎn)品線，推出次高端產(chǎn)品“讀花”系列生津白酒。
但目前來看，市場對于聽花酒仍存諸多疑問，而青海春天自身也只能依靠不斷激增的巨額的銷售費(fèi)用來換取酒業(yè)的營收，短時(shí)間內(nèi)青海春天似乎仍然難以借此扭虧為盈。
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