核心觀點(diǎn)

基本面情況

(資料圖片僅供參考)

上周建筑行業(yè)各材料品種價(jià)格整體下跌。目前市場(chǎng)負(fù)反饋正在兌現(xiàn)當(dāng)中：建材產(chǎn)量受短流程減產(chǎn)及長(zhǎng)流程扎線檢修影響，已開始下降，預(yù)計(jì)短期產(chǎn)量保持下降；上周終端需求雖環(huán)比改善，但要弱于去年同期水平，反映今年五一節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)力度弱，且預(yù)計(jì)本周終端需求改善力度仍有限，難對(duì)建材價(jià)格形成強(qiáng)支撐。水泥和混泥土在存量項(xiàng)目的支撐下，需求或有維持，但受雨季影響及鋼價(jià)下跌拖累，短期其價(jià)格有偏弱風(fēng)險(xiǎn)。

建筑業(yè)方面

預(yù)計(jì)4月建筑鋼材需求穩(wěn)中有增，房地產(chǎn)增速放緩，基建兜底鋼材需求，后期謹(jǐn)防房地產(chǎn)銷售恢復(fù)回落、關(guān)注基建資金到位持續(xù)性。

一、建筑材料價(jià)格行情

二、建筑材料行情分析

（一）鋼材

1. 建筑鋼材

周度觀點(diǎn)：負(fù)反饋沖擊下，預(yù)計(jì)本周螺紋鋼價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

上周螺紋鋼復(fù)盤分析

上周螺紋鋼價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，全國(guó)螺紋鋼均價(jià)周環(huán)比下跌77元/噸。本周螺紋鋼價(jià)格或保持弱勢(shì)運(yùn)行。

成本方面，上周受鋼廠利潤(rùn)收窄影響，建材產(chǎn)量開始下降，帶動(dòng)礦焦及廢鋼等原料價(jià)格下跌，因此成本支撐力度減弱，或?yàn)槁菁y鋼價(jià)格繼續(xù)下跌奠定基礎(chǔ)；

產(chǎn)量方面，上周隨著鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)惡化，螺紋鋼產(chǎn)量開始下降，周環(huán)比降7.38萬(wàn)噸至294.26萬(wàn)噸。產(chǎn)量降幅長(zhǎng)、短流程均有貢獻(xiàn)，其中華東、華南及西南的短流程企業(yè)有減產(chǎn)，另外北方和華東的長(zhǎng)流程扎線也有檢修；

庫(kù)存方面，上周螺紋鋼總庫(kù)存環(huán)比降27.19萬(wàn)噸至1040.35萬(wàn)噸，庫(kù)存降幅環(huán)比擴(kuò)大。在鋼廠減產(chǎn)下，上周廠庫(kù)環(huán)比微增，但增幅環(huán)比已下降，而社庫(kù)降幅環(huán)比擴(kuò)大，表明市場(chǎng)預(yù)期較差，貿(mào)易商積極出貨。

需求方面，上周螺紋鋼表觀消費(fèi)量環(huán)比增10.77萬(wàn)噸至321.45萬(wàn)噸。五一臨近，下游已開始節(jié)前補(bǔ)庫(kù)操作，但與去年同期相比，上周表需增幅小，表明今年節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)積極性較差。

本周展望

產(chǎn)量方面，當(dāng)前產(chǎn)量下降以短流程減產(chǎn)和長(zhǎng)流程檢修為主，高爐檢修計(jì)劃目前較少，另外考慮到目前高爐檢修時(shí)間跨度長(zhǎng)，疊加當(dāng)前鋼廠并沒(méi)進(jìn)入深度虧損，故短期產(chǎn)量隨雖保持下降，但空間或有限；

庫(kù)存方面，近期個(gè)別鋼廠由于庫(kù)存及銷售壓力較大，主動(dòng)去庫(kù)意愿偏強(qiáng)，考慮到本周臨近五一節(jié)假日，下游補(bǔ)庫(kù)預(yù)期仍在，預(yù)計(jì)降庫(kù)情況將部分改善；

消費(fèi)方面，工程項(xiàng)目由于資金短缺問(wèn)題，施工存在放緩現(xiàn)象，但下游總體消費(fèi)韌性依舊偏強(qiáng)，下游脈沖式采購(gòu)節(jié)奏仍對(duì)本周需求有支撐；

綜合來(lái)看，目前市場(chǎng)情緒整體轉(zhuǎn)悲，恐慌情緒蔓延，負(fù)反饋正在進(jìn)行中，預(yù)估本周價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。

2. 中厚板

周度觀點(diǎn)：下游信心低且接單意愿不高，預(yù)計(jì)本周中厚板價(jià)格震蕩偏弱

上周中厚板復(fù)盤分析

上周全國(guó)中厚板市場(chǎng)價(jià)格震蕩走弱，板卷價(jià)差擴(kuò)大，市場(chǎng)成交情況也表現(xiàn)清淡。

供應(yīng)方面，上周中厚板是五大材中唯一出現(xiàn)產(chǎn)量環(huán)比增加的品種，產(chǎn)量環(huán)比增4.12萬(wàn)噸至151.22萬(wàn)噸，主要是前期檢修的鋼廠開始復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致的產(chǎn)量增加；

庫(kù)存方面，全國(guó)中板庫(kù)存總量為174.23萬(wàn)噸，較上周減少1.89萬(wàn)噸，社庫(kù)繼續(xù)下降，其中華北市場(chǎng)降庫(kù)最多；

需求方面，上周中厚板表觀消費(fèi)量環(huán)比增加了1.41萬(wàn)噸，主要是產(chǎn)量增加所導(dǎo)致的，另外在跌價(jià)環(huán)境下，市場(chǎng)整體成交并非很好，實(shí)際需求情況和前一周相比沒(méi)有太大的起色。

本周展望

供應(yīng)方面，目前市場(chǎng)負(fù)反饋正在進(jìn)行中，鋼廠利潤(rùn)將不斷受到擠壓，后期鋼廠為降本增效，生產(chǎn)積極性或有所轉(zhuǎn)弱，產(chǎn)量下降預(yù)期正在增強(qiáng)；

庫(kù)存方面，市場(chǎng)信心不足，商家仍將以積極出貨為主。當(dāng)前中厚板雖整體去庫(kù)速度較慢，但地區(qū)市場(chǎng)上部分規(guī)格已出現(xiàn)緊缺，加上短期內(nèi)新資源到貨有限，預(yù)計(jì)本周中厚板庫(kù)存仍將保持去庫(kù)；

需求方面，當(dāng)前市場(chǎng)交投氛圍不足，終端采購(gòu)也表現(xiàn)不暢，但考慮到五一臨近，下游補(bǔ)庫(kù)預(yù)期尚存，本周需求或階段性小幅回升；

綜合來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)后市信心缺乏，下游謹(jǐn)慎接單，需求疲弱下本周中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏弱。

（二）其他建材

1. 水泥

周度觀點(diǎn)：上周水泥價(jià)格出現(xiàn)偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)本周價(jià)格維持弱勢(shì)

上周水泥復(fù)盤分析

截至4月21日，百年建筑P.O42.5散裝水泥均價(jià)為455元/噸。受整體市場(chǎng)需求表現(xiàn)不佳影響，廠家出庫(kù)量不及去年同期，廠家?guī)齑鎵毫^大，加之原材價(jià)格下跌，生產(chǎn)成本下降，多地水泥價(jià)格再次出現(xiàn)下跌。成本支撐方面，截至4月21日，水泥-噸水泥煤炭?jī)r(jià)格差338元/噸，同比下降11.7%，環(huán)比下降0.21%，水泥行業(yè)相對(duì)盈利水平收窄。生產(chǎn)方面，全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能利用率84.28%，環(huán)比增加0.8%。庫(kù)存方面，全國(guó)水泥熟料庫(kù)容比63.80%，環(huán)比增加2.17%。華東地區(qū)福建等地受雨水天氣影響，市場(chǎng)需求不佳；受資金問(wèn)題影響，華中地區(qū)新開工項(xiàng)目較少，市場(chǎng)需求恢復(fù)較慢，下游拿貨不多；華南地區(qū)廣東地區(qū)受雨水天氣影響，下游需求難有起色，因此整體上庫(kù)存小幅上漲。

本周展望

華東地區(qū)江浙在建項(xiàng)目加快施工進(jìn)度，新項(xiàng)目也帶動(dòng)新需求，加之福建等地回款情況稍有好轉(zhuǎn)，需求有所回升；華南部分項(xiàng)目逐漸進(jìn)入用材高峰期，供應(yīng)增加。目前暫無(wú)新開工，工程提速后整體需求增長(zhǎng)；華中基建項(xiàng)目正常施工，且進(jìn)度尚可；西南川渝重點(diǎn)項(xiàng)目接近尾聲，新項(xiàng)目仍處于招投標(biāo)階段，暫無(wú)新開，云南節(jié)假日影響持續(xù)，需求減少；三北在建重點(diǎn)工程提速，需求持續(xù)回升。需求在恢復(fù)階段，但雨季影響逐漸到來(lái)，鋼材限產(chǎn)打壓煤炭?jī)r(jià)格，原料下行背景下水泥仍存下行空間。

2. 混凝土

周度觀點(diǎn)：上周混凝土價(jià)格小幅下跌，預(yù)計(jì)本周價(jià)格維持弱勢(shì)

上周混凝土復(fù)盤分析

截至4月21日，百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國(guó)混凝土C30均價(jià)為403元/方，周環(huán)比下跌2元/方。成本方面，百年建筑P.O42.5散裝水泥均價(jià)為455元/噸，受主要整體市場(chǎng)需求表現(xiàn)不佳影響，廠家出庫(kù)量不及去年同期；廠家?guī)齑鎵毫^大，加之原材價(jià)格下跌，生產(chǎn)成本下降，多地水泥價(jià)格再次出現(xiàn)下跌。全國(guó)砂石綜合均價(jià)109.33元/噸，年同比下降4.93%，周環(huán)比下降0.3%。供應(yīng)方面，百年建筑網(wǎng)根據(jù)國(guó)內(nèi)506家混凝土企業(yè)產(chǎn)能利用率為13.22%，環(huán)比上期提升0.51個(gè)百分點(diǎn)。需求方面，目前國(guó)內(nèi)主要支撐點(diǎn)依舊圍繞市政及產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目為主，新開樓盤較少，集中于一二線城市，業(yè)主主體為央國(guó)企性質(zhì)偏多。

本周展望

從價(jià)格方面來(lái)看，全國(guó)各地水泥、礦渣粉、粉煤灰等均有一定程度的下跌，原材成本回落，混凝土價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。從供需方面來(lái)看，4月開始，部分區(qū)域傳統(tǒng)雨季等，會(huì)對(duì)混凝土市場(chǎng)需求有所影響，短期來(lái)看，主要支撐點(diǎn)的市政類及產(chǎn)業(yè)園等項(xiàng)目會(huì)繼續(xù)穩(wěn)步施工，下輪混凝土發(fā)運(yùn)量震蕩小幅提升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)本周維持弱勢(shì)行情。

（三）建筑行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)信息一覽

建筑業(yè)

【預(yù)計(jì)4月建筑鋼材需求穩(wěn)中有增】Mysteel建筑企業(yè)月度固定調(diào)研顯示，4月計(jì)劃鋼材采購(gòu)量呈現(xiàn)月環(huán)比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)月環(huán)比增加9.9%。一季度以來(lái)，建筑鋼材消費(fèi)持續(xù)性恢復(fù)，金三銀四消費(fèi)仍有支撐。目前而言，華東區(qū)域需求恢復(fù)較快，目前施工狀態(tài)出于高峰狀態(tài)，鋼材需求仍在穩(wěn)步釋放；北方需求仍處于復(fù)蘇狀態(tài)，東北和西北的需求尚不太好，資金、謹(jǐn)慎等因素制約恢復(fù)進(jìn)度，華北需求相對(duì)更為強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)4-5月份仍有增量；南部西南需求較差，預(yù)計(jì)需求恢復(fù)還需要時(shí)間，華南需求增速放緩，近期受雨季等影響。

【一季度房地產(chǎn)數(shù)據(jù)】統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資25974億元，同比下降5.8%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積764577萬(wàn)平方米，同比下降5.2%。房屋新開工面積24121萬(wàn)平方米，下降19.2%。房屋竣工面積19422萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)14.7%。其中，住宅竣工面積14396萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)16.8%。商品房銷售面積29946萬(wàn)平方米，同比下降1.8%。3月末，商品房待售面積64770萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.4%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金34708億元，同比下降9.0%。

【房地產(chǎn)銷售恢復(fù)放緩】3月份，房地產(chǎn)投資同比降幅擴(kuò)大（-5.73%降至-7.24%），銷售面積同比變化不大，環(huán)比1-2月降2.11%?；仡櫧?0年，除2014年（-7.84%）和2022年（-2.29%）外，其余年份都是環(huán)比增長(zhǎng)。2014年是房地產(chǎn)調(diào)控年，2022年上半年疫情嚴(yán)重；自2021年以來(lái)房地產(chǎn)刺激政策頻出，而目前3月樓市小陽(yáng)春并未出現(xiàn)，反而出現(xiàn)逆季節(jié)性的環(huán)比下降，說(shuō)明購(gòu)房預(yù)期仍處于較悲觀的時(shí)期。

【基建兜底鋼材需求】目前宏觀面央行的貨幣政策體現(xiàn)出，基建投資動(dòng)能不減，支撐GDP增量。企業(yè)中長(zhǎng)期貸款改善勢(shì)頭繼續(xù)，基建投資融資狀況較好，對(duì)黑色市場(chǎng)而言，無(wú)疑將會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)投資者對(duì)基建部門兜底需求，并能夠兌現(xiàn)的信心。從社融口徑數(shù)據(jù)看，與去年對(duì)比，在財(cái)政支出部分，防疫支出這個(gè)大頭被砍掉后，政府通過(guò)增加發(fā)債，以支持財(cái)政支出的態(tài)度。所以對(duì)基建投資的支持力度繼續(xù)加大不僅是現(xiàn)在而且是未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)生的大概率事件。

【建筑業(yè)PMI處于擴(kuò)張區(qū)間】3月PMI數(shù)據(jù)顯示，建筑業(yè)加速擴(kuò)張。隨著氣候轉(zhuǎn)暖各地工程施工進(jìn)度加快推進(jìn)，建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)擴(kuò)張加快，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為65.6%，高于上月5.4個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)用工看，建筑業(yè)企業(yè)用工需求持續(xù)增加，從業(yè)人員指數(shù)為51.3%，連續(xù)三個(gè)月保持在擴(kuò)張區(qū)間。從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為63.7%，連續(xù)4個(gè)月位于高位景氣區(qū)間，建筑業(yè)企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)發(fā)展前景比較樂(lè)觀。

【注意事項(xiàng)】關(guān)注房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)謹(jǐn)防下滑風(fēng)險(xiǎn)；基建對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的托底作用有其時(shí)間和力度瓶頸，關(guān)注基建資金到位可持續(xù)性。

現(xiàn)在告訴各位看客們一個(gè)好消息，下周二下午15：00將有一場(chǎng)Mysteel主辦的鋼市面對(duì)面線上直播交流會(huì)，主題為《冷鍍市場(chǎng)二季度價(jià)格走勢(shì)分享》。在會(huì)上，各位能夠聽到市場(chǎng)最前沿的聲音和觀點(diǎn)，歡迎大家踴躍參加，恭候各位老板們的到來(lái) ，鏈接已附：https://wx.vzan.com/live/tvchat-1649207056?v=1682055979985

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