最近黃金白銀漲瘋了，黃金創(chuàng)了9年新高，白銀也啟動(dòng)暴漲。截止北京時(shí)間7月22日14時(shí)，COMEX黃金最高價(jià)1866.8美元/盎司，逼近十年最高點(diǎn)!COMEX白銀最高價(jià)23.19美元/盎司，逼近2013年8月高點(diǎn)25.12美元/盎司。緣何兩種貴金屬價(jià)格齊齊漲上天，我們來研究下：
首先來看黃金，黃金這波的上漲起始點(diǎn)在18年的10月，近乎兩年間形成一波單邊上漲的趨勢，從1200美元上漲至1800美元，漲幅50%。
而更為細(xì)致的觀察，這波上漲趨勢的加速突破時(shí)間點(diǎn)在2019年6月，恰逢美聯(lián)儲本輪降息周期的起點(diǎn)。而當(dāng)年六月到九月，連續(xù)三次每次降息25個(gè)基點(diǎn)，反觀黃金的走勢也是同步于美聯(lián)儲降息的頻率，19年六月漲幅7.73%，七月漲幅0.45%，八月漲幅6.37%。
此后九月至今年一月間，美聯(lián)儲利率維持不變，黃金走勢也是維持了連續(xù)四個(gè)月的震蕩行情，直到一月份開始突破。
美聯(lián)儲今年先后在一月和三月兩次大幅度降息，一月降息幅度達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)，而三月更是達(dá)到了100個(gè)基點(diǎn)，目前基礎(chǔ)利率僅為0.25，趨近于0利率。黃金一月漲幅4.62%，二月則沖擊1600美元回落，很有可能是投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲沒有更多降息的空間有關(guān)。
然而他們還是太天真，隨著疫情的全球爆發(fā)，美聯(lián)儲三月末放出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，2.2萬億美元級別的放水，持續(xù)時(shí)間為四個(gè)月。緊接著本周二，驢象兩黨對于新一階段的1萬億美元放水量接近達(dá)成共識。盡管沒有了利率空間，老美還可以加班加點(diǎn)開啟印鈔機(jī)。于是金價(jià)也就從三月低點(diǎn)1460美金上漲到目前的1860美金。這波黃金的上漲也基本屬于美聯(lián)儲降息加量化寬松瘋狂注水的原因。
說完黃金，再來看看白銀，對照著黃金近兩年的牛市，白銀這波的上漲只有四個(gè)月，作為貴金屬中小弟的白銀，當(dāng)然價(jià)格比黃金差很多，很多的國際炒家為了抵御美聯(lián)儲的放水，自然首選黃金，而在黃金三月價(jià)格已經(jīng)在1500美元位置，猜測一波小玩家抄底了白銀。
同時(shí)白銀具有工業(yè)屬性，而其作為導(dǎo)電的最強(qiáng)金屬，沒有之一，也是各種高精尖科技產(chǎn)品的最愛，三月中旬至月底，中國疫情基本得以控制，逐步吹起復(fù)產(chǎn)復(fù)工的號角，無論是貴金屬中的白銀，鉑金，鈀金，還是有色金屬中的銅鋁鉛鋅錫鎳，以及石油產(chǎn)品都在這四五個(gè)月的時(shí)間迎來了一波幅度不小的拉升。當(dāng)然白銀名列榜首，不僅有保值，抵御通脹的功能，還由于工業(yè)需求的增加而漲價(jià)，可以說兩頭都占了好處。這也是白銀暴漲的緣由。
附圖黃金ETF和白銀ETF的持倉變化：