強(qiáng)周期下，中遠(yuǎn)?？?601919.SH)再度大賺。
4月6日晚，中遠(yuǎn)?？匕l(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)前三月盈利154.50億元，相較上年同期的2.92億元增長約52倍。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，這份驚艷的業(yè)績預(yù)告，在股票論壇、股吧中引起震動。2020年，中遠(yuǎn)?？赜?9.27億元，今年短短三個月就碾壓了去年全年。目前，公司市值不到1800億元，動態(tài)市盈率不到5倍。
中遠(yuǎn)?？亟忉寴I(yè)績大幅增長原因，裝箱航運(yùn)市場持續(xù)向好，中國出口集裝箱運(yùn)價綜合指數(shù)(CCFI)均值為1960.99點(diǎn)，與上一年同期相比增長113.33%。
航運(yùn)是典型的強(qiáng)周期性行業(yè)，2011年、2012年及2016年，中遠(yuǎn)海控在這三個年度的虧損金額均在百億左右。2017年，中國遠(yuǎn)洋集團(tuán)與中國海運(yùn)集團(tuán)完成聯(lián)合重組，中遠(yuǎn)海控的綜合實(shí)力提升。
中遠(yuǎn)?？貥I(yè)績大增，也是綜合實(shí)力的釋放，目前，公司自營集裝箱船隊(duì)運(yùn)力超307萬標(biāo)箱，位居全球第三。
連續(xù)四個季度凈利環(huán)比倍增
中遠(yuǎn)?？貏?chuàng)造了令人驚奇的經(jīng)營業(yè)績。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告，今年一季度，中遠(yuǎn)海控預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤(簡稱凈利潤)為154.50億元，上年同期為2.92億元，同比增加151.58億元，增幅約為52倍?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為154.06億元，上年同期為0.76億元，同比增幅高達(dá)201.71倍。
去年二季度開始，中遠(yuǎn)?？貙?shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績持續(xù)高速增長。
從季度經(jīng)營業(yè)績看，去年一季度，受疫情影響，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為361.09億元，同比增長2.95%，凈利潤為2.92億元，同比下降57.59%。二三四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為379.44億元、436.56億元、535.50億元，同比增長2.48%、10.48%、35.78%，呈現(xiàn)逐季加速增長的良好勢頭。對應(yīng)的凈利潤分別為8.46億元、27.23億元、60.67億元，同比增長53.79%、209.77%、30.53%。
環(huán)比來看，二三四季度的凈利潤增速分別約為189.73%、221.87%、122.81%。
今年一季度，公司凈利潤較去年四季度增長約154.66%。由此可見，去年二季度至今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)了連續(xù)四個季度凈利潤環(huán)比倍增。
凈利潤倍增來自主營業(yè)務(wù)增長的結(jié)果。從扣非凈利潤方面看，2019年四季度，公司虧損3.03億元。去年一季度，受疫情影響，公司扣非凈利潤達(dá)到0.76億元，雖然同比下降86.04%，但環(huán)比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
二三四季度，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別為8.06億元、27.01億元、60.10億元，同比增長58.13%、223.07%、2081.32%，環(huán)比增長960.53%、235.11%、122.51%。今年一季度，扣非凈利潤為154.06億元，環(huán)比去年四季度增長約156.34%。跟凈利潤一樣，扣非凈利潤環(huán)比也實(shí)現(xiàn)了連續(xù)四個季度倍增。
凈利潤環(huán)比倍增，源于公司航運(yùn)業(yè)務(wù)逐季量價齊升。去年一季度至四季度，公司綜合毛利率分別為8.91%、9.77%、15.17%、20.14%，對應(yīng)的凈利率為1.87%、3.33%、8.23%、14.30%，毛利率、凈利率逐季上升，去年四季度的毛利率較一季度翻了一倍多，而凈利率增長更為明顯。
年報顯示，2020年，中遠(yuǎn)?？貙?shí)現(xiàn)營業(yè)收入1712.59億元，同比增長13.37%，凈利潤為99.27億元，同比增長46.76%，扣非凈利潤達(dá)95.93億元，同比增長505.10%。
公司解釋，全球經(jīng)貿(mào)活動受到新冠疫情沖擊，集裝箱物流供應(yīng)鏈?zhǔn)艿骄薮髷_動。受益于中國科學(xué)有力的疫情防控措施，中國制造業(yè)率先實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，在助力全球抗疫和穩(wěn)定全球貿(mào)易中發(fā)揮了重要作用。公司在努力保障全體船岸員工健康的同時，通過增運(yùn)力、保供箱、提服務(wù)等措施全力保障全球運(yùn)輸服務(wù)，集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)量價齊升，帶動業(yè)績大幅增長。
在今年一季度，集裝箱航運(yùn)市場持續(xù)向好，中國出口集裝箱運(yùn)價綜合指數(shù)(CCFI)均值為1960.99點(diǎn)，與上一年同期相比增長113.33%，較去年第四季度增長53.8%，因此，公司航運(yùn)業(yè)務(wù)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)量價齊升，帶動利潤大幅增長。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，蘇伊士運(yùn)河航道堵塞事件等加劇了全球航運(yùn)市場具有不確定性，使得供求關(guān)系緊張，頭部企業(yè)因運(yùn)力充足，在行業(yè)景氣度高漲的情況下，盈利能力更為明顯。
去年期間費(fèi)減少10.71億
經(jīng)營業(yè)績大幅增長一定程度上也是中遠(yuǎn)?？匾?guī)模效應(yīng)釋放的結(jié)果。
中遠(yuǎn)?？氐那吧硎侵袊h(yuǎn)洋，于2007年在上交所主板掛牌上市。2007年，正是航運(yùn)行業(yè)鼎盛時期，當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入938.80億元，凈利潤達(dá)190.85億元。
當(dāng)年，也是A股大牛市行情，牛市及高景氣催生了大牛股。公司股價最高達(dá)68.40元/股，較其發(fā)行價8.48元/股上漲約706.60%。
然而，牛市行情之后，公司股價大幅下挫，到2013年7月30日跌至2.68元/股，較2007年的高價下跌了約96.08%。
與之對應(yīng)的是，2008年，受全球金融危機(jī)影響，公司凈利潤下滑至108.30億元，同比下降43.27%，2009年，營業(yè)收入滑至557.35億元，凈利潤則為虧損75.41億元。2011年，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但在2012年至2016年的五年內(nèi)，公司扣非凈利潤均為虧損。
行業(yè)持續(xù)低迷，經(jīng)營虧損、債務(wù)沉重，2017年，中國遠(yuǎn)洋集團(tuán)與中國海運(yùn)集團(tuán)完成聯(lián)合重組，成立了中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)，中國遠(yuǎn)洋更名為中遠(yuǎn)?？?，被定位為集裝箱全球服務(wù)集群上市平臺，除保留原有集裝箱業(yè)務(wù)，還注入并經(jīng)營中海集運(yùn)的全部集裝箱船舶和集裝箱，躍升為全球四大集運(yùn)公司。
中遠(yuǎn)海控主要通過中遠(yuǎn)海運(yùn)港口從事集裝箱和散雜貨碼頭的裝卸和堆存業(yè)務(wù)，其港口的碼頭組合遍布中國沿海的五大港口群、歐洲、南美洲、中東、東南亞及地中海等主要海外樞紐港。
據(jù)披露，截至2020年底，公司在全球36個港口營運(yùn)及管理357個泊位，其中210個為集裝箱泊位，總年處理量達(dá)約1.18億標(biāo)箱。公司旗下自營集裝箱船隊(duì)運(yùn)力超過307萬標(biāo)箱。
Alphaliner數(shù)據(jù)顯示，中遠(yuǎn)?？丶b箱船隊(duì)規(guī)模排名穩(wěn)居世界第三。
目前，公司經(jīng)營278條國際航線(含國際支線)、54條中國沿海航線及80條珠江三角洲和長江支線，所經(jīng)營的船隊(duì)在全球約105個國家和地區(qū)的352個港口均有掛靠。
正是規(guī)模優(yōu)勢，使得中遠(yuǎn)?？卦诤竭\(yùn)強(qiáng)周期下釋放出驚人的盈利能力。去年以來，公司通過增運(yùn)力、保供箱、提服務(wù)等措施，全力保障全球運(yùn)輸服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了量價齊升。
隨著經(jīng)營業(yè)績向好，中遠(yuǎn)?？氐呢攧?wù)狀況也明顯好轉(zhuǎn)。截至2020年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為71.06%，較上年底的73.64%下降2.58個百分點(diǎn)。去年，公司財務(wù)費(fèi)用為41.41.32億元，同比減少8.83億元。
值得一提的是，2020年，中遠(yuǎn)?？氐臓I業(yè)收入在增長，但銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用同比在減少，合計(jì)減少1.88億元，加上同比減少的財務(wù)費(fèi)用，期間費(fèi)用合計(jì)減少10.71億元。
關(guān)鍵詞： 中遠(yuǎn)?？?/a> 業(yè)績 航運(yùn)