4月29日晚間，原料藥、醫(yī)藥中間體供應(yīng)商?hào)|亞藥業(yè)發(fā)布上市后首份年報(bào)及2021年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。由于核心產(chǎn)品頭孢美唑鈉中間體、頭孢唑肟鈉中間體銷(xiāo)售下滑，導(dǎo)致公司2020年?duì)I收及凈利潤(rùn)出現(xiàn)不同程度下降。而從2021年一季度來(lái)看，公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)大幅回升，較上年同期增長(zhǎng)30.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)239.76%，業(yè)績(jī)明顯企穩(wěn)。

同時(shí)，公司還披露了分紅預(yù)案，擬每十股派發(fā)現(xiàn)金紅利 3.5 元，年度公司現(xiàn)金分紅比例為 34.73%。

值得關(guān)注的是，日前東亞藥業(yè)股價(jià)一度沖漲停，有媒體關(guān)注到公司主營(yíng)產(chǎn)品頭孢克洛中間體和頭孢克洛原料藥，跟印度三大制藥公司之一魯濱(Lupin Limited)存有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。當(dāng)前印度本土疫情日趨嚴(yán)重的情況下，如若魯濱停產(chǎn)或供應(yīng)發(fā)生不確定性，頭孢克洛價(jià)格可能上浮。東亞藥業(yè)在回應(yīng)媒體關(guān)注時(shí)也稱(chēng)，公司現(xiàn)在頭孢克洛相關(guān)產(chǎn)能在240噸左右，目前公司主要受限產(chǎn)能限制，若有富裕產(chǎn)能會(huì)加大供應(yīng)。

事實(shí)上，本次東亞藥業(yè)2020年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降，除開(kāi)疫情原因?qū)е箩t(yī)院門(mén)診及原料藥采購(gòu)需求下降影響外，公司于2020年第四季度啟動(dòng)相關(guān)技術(shù)改造項(xiàng)目也突出了公司在產(chǎn)能效益提升方面的迫切。

根據(jù)公司產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造計(jì)劃及募投進(jìn)展，其募投項(xiàng)目“年產(chǎn)頭孢類(lèi)藥物關(guān)鍵中間體7-ACCA 200噸、7-ANCA 60噸技術(shù)改造項(xiàng)目”加速啟動(dòng)，頭孢唑肟鈉中間體生產(chǎn)線01車(chē)間于2020年10月開(kāi)始停產(chǎn)，導(dǎo)致全年銷(xiāo)量下降12.98%，銷(xiāo)售收入下降17.55%。而2019年該業(yè)務(wù)收入占公司總體營(yíng)收比重達(dá)15%。年報(bào)披露，該項(xiàng)目有望于2021年7月投產(chǎn)，預(yù)計(jì)屆時(shí)產(chǎn)能將重新得到釋放。

此外，東亞藥業(yè)在年報(bào)中還透露，未來(lái)將充分發(fā)揮公司多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，不斷提升公司在細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)的首位度，向上下游拓展產(chǎn)品線，堅(jiān)持推進(jìn)原料藥制劑一體化戰(zhàn)略的建設(shè)水平，增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力水平和抗風(fēng)險(xiǎn)水平。

募投項(xiàng)目啟動(dòng)升級(jí)改造 輕裝上陣下半年有望放量

東亞藥業(yè)于2020年11月25日在上交所主板掛牌上市，公司主要從事化學(xué)原料藥、醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主導(dǎo)產(chǎn)品涵蓋抗細(xì)菌類(lèi)藥物(β-內(nèi)酰胺類(lèi)和喹諾酮類(lèi))、抗膽堿和合成解痙藥物(馬來(lái)酸曲 美布汀)、皮膚用抗真菌藥物等多個(gè)用藥領(lǐng)域，擁有省級(jí)技術(shù)中心、省級(jí)研發(fā)中心，多項(xiàng)合成工藝獲得國(guó)家發(fā)明專(zhuān)利。

根據(jù)年報(bào)，2020年，東亞藥業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約88,167.07萬(wàn)元，同比下降約10.77%;綜合毛利率同比微幅下降約1.03個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)約11,448.16萬(wàn)元，同比下降約31.99%。

事實(shí)上，根據(jù)招股書(shū)顯示，自2017年以來(lái)，東亞藥業(yè)營(yíng)收呈平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2017年、2018年、2019年及2020年1月至6月其營(yíng)收分別為7.29億元、8.57億元、9.88億元和5.07億元;歸母凈利分別為5574.27萬(wàn)元、1.09億元、1.68億元和8606.66萬(wàn)元。

可以看到，2020年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收已達(dá)2019年的51.3%。東亞藥業(yè)在年報(bào)中也坦言，第四季度，公司面對(duì)疫情對(duì)下游客戶終端產(chǎn)品的滯后反饋，部分產(chǎn)品銷(xiāo)售有所下滑，同時(shí)啟動(dòng)了對(duì)頭孢唑肟鈉中間體生產(chǎn)線的停產(chǎn)提升改建工作，因此下半年的業(yè)績(jī)受到較大的影響。

一方面由于疫情原因?qū)е箩t(yī)院門(mén)診診療量銳減，下游制劑客戶終端需求下降明顯，原料采購(gòu)需求下降，導(dǎo)致頭孢美唑鈉中間體銷(xiāo)量較上年同期下滑54.58%，銷(xiāo)售收入下降53.18%。另一方面作為募投項(xiàng)目之一的頭孢唑肟鈉中間體生產(chǎn)線在四季度啟動(dòng)停產(chǎn)提升改建工作，產(chǎn)量下降導(dǎo)致銷(xiāo)量及銷(xiāo)售收入出現(xiàn)下滑。

據(jù)了解，頭孢唑肟鈉中間體生產(chǎn)線所在的01車(chē)間已經(jīng)建成多年，設(shè)備較為陳舊，根據(jù)公司募投項(xiàng)目規(guī)劃，擬通過(guò)實(shí)施募投項(xiàng)目“年產(chǎn)頭孢類(lèi)藥物關(guān)鍵中間體7-ACCA 200噸、7-ANCA 60噸技術(shù)改造項(xiàng)目”，淘汰現(xiàn)有的頭孢唑肟鈉中間體產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造的計(jì)劃。根據(jù)募投項(xiàng)目推進(jìn)，原定于2020年12月停產(chǎn)的01車(chē)間提前至10月開(kāi)始停產(chǎn)，產(chǎn)量下降導(dǎo)致銷(xiāo)量下降12.98%，銷(xiāo)售收入下降17.55%。

東亞藥業(yè)上市招股時(shí)即透露，公司主導(dǎo)產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了較高的產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷(xiāo)率。部分產(chǎn)品的訂單需求超過(guò)公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力，無(wú)法滿足客戶需要，生產(chǎn)能力不足既限制了公司現(xiàn)有主導(dǎo)產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)和市場(chǎng)開(kāi)拓。因此，募投項(xiàng)目主要聚焦于產(chǎn)能升級(jí)，解決當(dāng)前公司發(fā)展瓶頸。

疫情變化帶來(lái)多重機(jī)遇 加速原料藥制劑一體化戰(zhàn)略布局

作為資本市場(chǎng)新兵，東亞藥業(yè)上市之初即備受市場(chǎng)關(guān)注，尤其是公司在化學(xué)原料藥、醫(yī)藥中間體生產(chǎn)制造方面，具有較強(qiáng)的技術(shù)工藝優(yōu)勢(shì)及穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量均成為公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的護(hù)城河。

但同時(shí)也可以看到，2020年以來(lái)，新冠疫情的突然暴發(fā)疊加醫(yī)療改革的持續(xù)深化等嚴(yán)厲政策對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)及上市公司的短期業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢_擊。

當(dāng)前隨著疫情的影響逐漸消退，國(guó)內(nèi)醫(yī)院門(mén)診量開(kāi)始逐漸恢復(fù)甚至全面復(fù)工，疫苗也陸續(xù)接種，以及世界各國(guó)政府采取放寬財(cái)政貨幣政策、增加醫(yī)療支出等各項(xiàng)措施，疫情對(duì)全球造成的持續(xù)性影響將逐步得到遏制，醫(yī)藥制造行業(yè)也有望在2021年重新迎來(lái)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。

在行業(yè)高增長(zhǎng)預(yù)期下，東亞藥業(yè)加速推進(jìn)“年產(chǎn)頭孢類(lèi)藥物關(guān)鍵中間體 7-ACCA200 噸、7-ANCA60噸技術(shù)改造項(xiàng)目”，其中7-ANCA60噸技術(shù)改造項(xiàng)目即頭孢唑肟鈉中間體生產(chǎn)線。上述系列改造完成后，預(yù)計(jì)公司核心產(chǎn)品有望迎來(lái)放量。

同時(shí)，全球疫情變化也給相關(guān)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)了不斷變換的機(jī)遇。諸如前述頭孢克洛價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期，當(dāng)前印度疫情告急，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)生活均會(huì)發(fā)生較大變化，東亞藥業(yè)產(chǎn)品頭孢克洛中間體和頭孢克洛原料藥與印度市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系或?qū)㈦S時(shí)發(fā)生調(diào)整。

此外，對(duì)于醫(yī)藥制造行業(yè)而言，除開(kāi)疫情影響外，當(dāng)前國(guó)家藥品集采穩(wěn)步推進(jìn)、仿制藥一致性評(píng)價(jià)加速等因素也加速了相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力和行業(yè)洗牌。“原料藥+制劑”一體化的運(yùn)營(yíng)模式可以有效的控制原材料生產(chǎn)成本，更好的抵御產(chǎn)品價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)，并有利于企業(yè)快速搶占市場(chǎng)份額。

事實(shí)上，東亞藥業(yè)在年報(bào)中也強(qiáng)調(diào)，將充分發(fā)揮公司多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，不斷提升公司在細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)的首位度，向上下游拓展產(chǎn)品線，堅(jiān)持推進(jìn)原料藥制劑一體化戰(zhàn)略的建設(shè)水平，以及增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力水平和抗風(fēng)險(xiǎn)水平。

目前東亞藥業(yè)正積極推進(jìn)三門(mén)老廠區(qū)制劑車(chē)間的改建，擬投建東邦藥業(yè)頭孢克洛原料藥、拉氧頭孢鈉原料藥和氟氧頭孢鈉原料藥無(wú)菌凍干車(chē)間及固體口服制劑車(chē)間等項(xiàng)目，堅(jiān)定不移地推動(dòng)原料制劑一體化戰(zhàn)略目標(biāo)的具體進(jìn)步。

同時(shí)東亞藥業(yè)數(shù)量眾多的在研項(xiàng)目也集中于原料藥及制劑產(chǎn)品方面，包括頭孢妥侖匹酯在內(nèi)的十余個(gè)原料藥產(chǎn)品已完成工藝驗(yàn)證，等待下游制劑客戶的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上市，并根據(jù)客戶要求不斷優(yōu)化，以滿足市場(chǎng)需要;包括盧立康唑在內(nèi)的二十余個(gè)產(chǎn)品已完成實(shí)驗(yàn)室階段的研發(fā)，現(xiàn)處于中試或放大驗(yàn)證階段;還有近十個(gè)制劑產(chǎn)品處于實(shí)驗(yàn)室研發(fā)階段。同時(shí)公司還儲(chǔ)備了大量技術(shù)難度高、市場(chǎng)前景良好的待研發(fā)項(xiàng)目。

關(guān)鍵詞： 東亞藥業(yè) 營(yíng)收 募投項(xiàng)目