亂花漸欲迷人眼，上市之后泡泡瑪特股價過山車式走勢，驚動了整個潮玩界，如果按照5月6日泡泡瑪特每股報收63港元計算，較最高時股價已經(jīng)下跌40%。無獨有偶，泡泡瑪特在剛披露的年報中也顯示業(yè)績增速放緩。
不過，相比較業(yè)績增速和股價的下跌，泡泡瑪特的產(chǎn)品價卻是有所上漲，其今年4月推出的多款新品盲盒價格均漲至69元，泡泡瑪特的漲價邏輯也引起了外界的猜測，是否是為了中和業(yè)績增速下降的情況?但無論如何，從高高在上的潮玩第一股到如今的股價和業(yè)績增速均出現(xiàn)大幅度下降的現(xiàn)象還是給業(yè)內(nèi)敲響警鐘，盲盒經(jīng)濟(jì)究竟是曇花一現(xiàn)還是泡沫破滅后的正?；貧w?
股價腰斬后回升難
泡泡瑪特2020年12月11日在香港聯(lián)交所主板上市，開盤漲超100.26%，報77.1港元/股，上市當(dāng)日總市值破千億達(dá)1065億港元。泡泡瑪特靠主打盲盒IP之一molly和盲盒的多重疊加玩法，一度備受年輕人喜歡，并且吸引了資本市場追捧。股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系顯示，目前，泡泡瑪特的公司執(zhí)行董事兼CEO王寧持股49.8%，紅杉資本持股4.39%，華興資本持股1.75%。
但畢竟IP都是有周期的，火的時間或長或短，但不會總是長青。因此，對于潮玩公司來說，更重要的還是要打造爆款I(lǐng)P。而對于王寧來說，野心也不僅僅在于爆款I(lǐng)P的打造，他還將目光鎖定在潮玩平臺和行業(yè)生態(tài)的打造上。據(jù)泡泡瑪特上市的招股書時顯示，其上市所募集資金將主要用于幾個方面，其中包括銷售渠道擴(kuò)展，進(jìn)軍海外市場;投資收購潮玩行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈公司，以及擴(kuò)大IP庫等。
值得一提的是，當(dāng)時，在泡泡瑪特剛上市時，曾掀起了一陣潮玩熱潮，其87年創(chuàng)始人王寧的低調(diào)也不得不站在公眾面前，接受鎂光燈和大眾的贊美或是非議。
對于泡泡瑪特的迅速躥紅，業(yè)內(nèi)一方面認(rèn)為，雖然泡泡瑪特在短時間內(nèi)獲得消費者和投資人的雙重認(rèn)可，但另外一方面也有觀點不看好該公司的未來表現(xiàn)，認(rèn)為其紅利期“也就是幾年時間”、“未來大概有3-5年黃金發(fā)展期”。甚至有人認(rèn)為，泡泡瑪特在“割年輕人的韭菜”、“收智商稅”、“沒有社會價值”。
距離泡泡瑪特上市還不到半年時間，盲盒經(jīng)濟(jì)是否是泡沫還未可知，但泡泡瑪特的股價卻是在近日出現(xiàn)大幅度下降。據(jù)《華夏時報》記者看到，截止5月6日收盤，其股價報收63港元/股，和上市以后的股價峰值，在今年2月攀升至107港元/股相比，同比下降了40%。
眾所周知，市盈率過高往往意味著股票價格具有泡沫，價值存在被高估的可能。而且，近日泡泡瑪特的股價大幅下降已經(jīng)不是首次出現(xiàn)，此前泡泡瑪特就已經(jīng)出現(xiàn)了一輪股價“腰斬”。今年3月26日，泡泡瑪特報收53.6港元，相較于最高股價時，已經(jīng)出現(xiàn)腰斬。自那次腰斬之后，泡泡瑪特的股價雖有波動式小幅上升，但股價回暖幅度不大。
針對上述股價等問題，本報記者通過官方郵件形式對泡泡瑪特進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿前，對方尚未回復(fù)。
業(yè)績增幅下降后產(chǎn)品漲價
其實，在泡泡瑪特剛上市之初，能夠受到資本市場的熱捧，除了對潮玩甚至是盲盒熱的新鮮追逐有關(guān)之外，泡泡瑪特的靚麗業(yè)績也吊足了資本機(jī)構(gòu)的胃口。
據(jù)招股書顯示，泡泡瑪特在2017年、2018年、2019年，泡泡瑪特的年收入分別為1.581億元、5.145億元、16.834億元，純利潤分別為160萬、9950萬、4.511億元。兩年期間增速分別達(dá)到225.4%、227.2%。
一個小小的盲盒為何能掀起這么大的波瀾，不懂潮玩的人群不理解，熱衷潮玩的粉絲們則趨之若鶩，無法自拔。
正是因為盲盒的未知性，受到年輕消費者的青睞。購買盲盒的人永遠(yuǎn)不知道自己糾結(jié)半天最終選的是否是自己心儀的，正是這種情緒，讓無數(shù)人心醉神迷。每個消費者為了抽到自己想要的玩偶，不惜下血本。盲盒已經(jīng)成為95后玩家增長最快燒錢最多的愛好。去年有近20萬消費者在盲盒上花費超過2萬元。
已經(jīng)價格不菲的盲盒，近來又出現(xiàn)漲價的消息。據(jù)悉，進(jìn)入4月以來，泡泡瑪特推出的新系列盲盒都在相繼提價。對此，泡泡瑪特對外回應(yīng)表示，由于供應(yīng)鏈原材料價格上漲，人工成本增加，因此采取提價策略以應(yīng)對成本抬升。此外，潮流玩具在設(shè)計上更加精細(xì)，工藝更加復(fù)雜也導(dǎo)致了成本的增加。
但對于泡泡瑪特的解釋，外界不能有所認(rèn)同。一位不愿具名的潮玩業(yè)內(nèi)人士在接受《華夏時報》記者采訪時表示，泡泡瑪特此次漲價的目的更可能是為了提升業(yè)績增長。按照常規(guī)的商業(yè)邏輯，企業(yè)會通過降價促銷的方式增加銷售，提高市場占有率，而漲價反而降低需求，減少銷售，對于剛剛站穩(wěn)潮玩第一股位置的泡泡瑪特不會冒這么的風(fēng)險，貿(mào)然漲價。
如此看來，泡泡瑪特產(chǎn)品漲價到底因為業(yè)績下降所致，還只是單純的由于原材料漲價導(dǎo)致的產(chǎn)品提價依然是個謎題。據(jù)泡泡瑪特公布的上市后第一份財報顯示，泡泡瑪特2020年全年營收25.1億元，同比增長49.3%，和過往幾年的業(yè)績增速相比，差距很大。據(jù)悉，2018—2020年泡泡瑪特總營收同比增長率分別為225.5%、227.2%、49.3%。雖然近年來營收業(yè)績一直呈現(xiàn)增長態(tài)勢，不過，進(jìn)入2020年以后，其業(yè)績增速卻出現(xiàn)斷崖式下滑。
一個不容忽視的現(xiàn)象是，泡泡瑪特的業(yè)績快速增長和盲盒所處的潮玩行業(yè)快速增長相輔相成。但是，盲盒熱捧紅了一些企業(yè)，同時也滋生了一些亂象。今年1月26號，中消協(xié)在其官網(wǎng)發(fā)布消費警示，直指盲盒市場存在商家過度營銷、涉嫌虛假宣傳、質(zhì)量難以保障，以及糾紛難解決四大主要問題。