光伏設(shè)備行業(yè)點評報告：蘇大維格圖形化設(shè)備順利驗證中，電鍍銅產(chǎn)業(yè)化持續(xù)加速
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（以下內(nèi)容從東吳證券《光伏設(shè)備行業(yè)點評報告：蘇大維格圖形化設(shè)備順利驗證中，電鍍銅產(chǎn)業(yè)化持續(xù)加速》研報附件原文摘錄）投資要點事件：2023年7月4日據(jù)公司微信公眾號，蘇大維格自行研發(fā)的高速低成本投影掃描光刻設(shè)備已順利搭建完成，正在與下游客戶做相關(guān)驗證工作。圖形化設(shè)備持續(xù)優(yōu)化，柵線精度可達微米。蘇大維格將微納光學(xué)技術(shù)/產(chǎn)品拓展至光伏銅電鍍圖形化設(shè)備領(lǐng)域，創(chuàng)新性提出投影掃描光刻方案，相較于LDI激光直寫方案，具備成本低、核心零部件全部國產(chǎn)的優(yōu)點；相較于接近式曝光方案，雖然接近式曝光成本最低、設(shè)備自動化要求最低，但易與感光材料發(fā)生作用，柵線形狀不易控制，而投影光刻由于光具有一定的方向性，通過鏡頭設(shè)計的角度，實現(xiàn)柵線倒梯形結(jié)構(gòu)方面有天然優(yōu)勢。根據(jù)微信公眾號，我們判斷目前投影掃描光刻方案疊加分辨率較高的光刻膠，設(shè)備所產(chǎn)出的柵線精度已達微米。如果為便宜的普通感光油墨，公司的設(shè)備能夠支持12或14微米的柵線精度，完全可以滿足下游電池廠需求。電鍍銅設(shè)備進展加速，下游積極驗證交付中。2023年1月羅博特科與國電投就銅柵線異質(zhì)結(jié)電池VDI電鍍技術(shù)的解決方案達成戰(zhàn)略合作，2月雙方技術(shù)團隊完成第一階段的設(shè)備可行性驗證，結(jié)果超出預(yù)期，3月雙方技術(shù)團隊進行第二階段驗證，6月羅博特科又向頭部客戶交付了單體1GW的電鍍設(shè)備；6月29日太陽井召開電鍍銅技術(shù)說明會，預(yù)計2023年實現(xiàn)GW級HJT電鍍產(chǎn)線交付，2024年8GWHJT電鍍銅產(chǎn)線訂單，2025年20GWHJT電鍍銅產(chǎn)線訂單。電鍍銅產(chǎn)業(yè)化進程加速，助力HJT降本增效。電鍍銅能夠節(jié)約HJT銀耗、提升%效率，關(guān)鍵在于提升效率而非降本，未來HJT+銅電鍍組件效率才有可能達到740W，我們預(yù)計電鍍銅設(shè)備2023-2024年以中試線驗證測試為主，2025年有望實現(xiàn)設(shè)備定型和穩(wěn)定量產(chǎn)。目前圖形化設(shè)備商芯碁微裝、蘇大維格均在積極驗證中；金屬化設(shè)備商羅博特科、東威科技均與國電投達成戰(zhàn)略合作；整線設(shè)備商邁為股份有望Q3交付華晟中試線。投資建議：圖形化環(huán)節(jié)推薦邁為股份，建議關(guān)注芯碁微裝、蘇大維格，金屬化環(huán)節(jié)推薦邁為股份（啟威星）、東威科技、羅博特科。風(fēng)險提示：研發(fā)進展不及預(yù)期，下游擴產(chǎn)不及預(yù)期。
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